أصدرت شركة «بيتك للأبحاث» التابعة لمجموعة بيت التمويل الكويتي (بيتك) تقريرا جديدا يحلل التطورات، التي طرأت على سوق الصكوك في الربع الثالث من العام، حيث أوضح التقرير ان سوق الصكوك سجل أداء متواضعا في الربع الثالث من 2014 بعد عدة اصدارات مهمة للصكوك. واشار التقرير الى ان السوق الأولي العالمي لاصدار الصكوك انخفض خلال هذا الربع بنسبة %18.8 ليصل من 35.05 مليار دولار في الربع الثاني من 2014 الى 28.5 مليار دولار في الربع الثالث من 2014، وتأثرت اصدارات الصكوك في الربع الثالث 2014 مؤقتا بشهر رمضان وعطلة الصيف في دول الخليج.

وذكر التقرير انه على الرغم من هذا، فانه من المتوقع اصدار عدة صكوك مهمة خلال الربع الرابع، مما سيدعم النمو في سوق الصكوك، لافتا الى ان سوق الصكوك شهد عدة اصدارات لأول مرة من كيانات سيادية في هونغ كونغ والسنغال وجنوب أفريقيا ولوكسمبورغ ومن بنك استثماري كبير في الولايات المتحدة.

ولفت التقرير الى ان اصدار الصكوك في ماليزيا ودول الخليج انخفض بالمقارنة مع الربع السابق، ويعزى هذا الانخفاض الى بطء اصدار الصكوك في شهر رمضان وفي عطلة العيد في أغسطس، وهو ما أدى الى اصدار شهري يوليو وأغسطس بقيمة 7.95 مليارات دولار و7.5 مليارات دولار على التوالي مقارنة بـ 13 مليار دولار في سبتمبر. وشهد شهر سبتمبر اصدارات صكوك جديدة بنسبة %72 ليصل حجمها الى 12.94 مليار دولار. كما انخفضت الاصدارات في دول الخليج بنسبة %62.7 وفي ماليزيا بنسبة %10.6 على التوالي مقارنة بالربع الثاني من 2014.

زادت حصة اصدار الصكوك السيادية لتصل الى %79.5 من اجمالي السوق في الربع الثالث من 2014، وسجل مصدرو الصكوك السيادية حجما بلغ 22.6 مليار دولار، وهو أعلى حجم منذ الربع الثالث من 2012، عندما حقق مصدرو الصكوك السيادية حجما بلغ 25.7 مليار دولار. وشهد سوق الصكوك خلال الربع الثالث من 2014 دفعة قوية بسبب الاصدارات السيادية لهونغ كونغ وجنوب أفريقيا ولوكسمبورغ، ووصل اجمالي صكوك الشركات الى 19.3 مليار في الفترة من الربع الأول حتى الربع الثالث من 2014 بنسبة زيادة قدرها %6، عن 18.2 مليار دولار سجلت من الربع الأول حتى الربع الثالث من 2013.

وأوضح التقرير ان اصدارات قطاع الشركات انخفض بنسبة %56.9 من الربع السابق، حيث بلغ اجمالي اصدار الشركات 4.1 مليارات دولار في الربع الثالث من 2014، اذ يمثل هذا الرقم %53.2 نمو عن الربع الثالث من 2013 بقيمة اجمالية 2.7 مليار دولار. وشهد الربع الثالث من 2014 اصدارات من سبعة قطاعات شركات مقارنة بتسعة قطاعات في 2013. وبلغت حصة قطاع الخدمات المالية %24 مقارنة %10 في 2013، ويقود ذلك صكوك متعددة الأطراف من «البنك الاسلامي للتنمية» و«ادارة السيولة الاسلامية العالمية» وأصدر جولدمان ساكس صكوك وكالة بقيمة 500 مليون دولار، وأصدر قطاع الطاقة والخدمات عدة صكوك في ماليزيا، وسيطرت شركة دانينفرا في ماليزيا على قطاع البناء بعد اصدارها 6 صفقات صكوك بقيمة 787.6 مليون دولار.

ويشهد سوق الصكوك نمو اصدارات العملات الأجنبية، وتقود ماليزيا هذه العملية التي جذبت مصدرين متنوعين مثل متعددي الأطراف والسياديين والشركات لاصدار صكوك بالرينجت والعملات الأجنبية في ماليزيا.

وفي السوق الثانوية بلغ سوق الصكوك العالمية 294.69 مليار دولار كما في الربع الثالث من 2014 بنسبة نمو قدرها %9.4 من 269.4 مليار دولار بنهاية 2013. وتأثرت أرقام 2014 بشدة باصدار البنك المركزي القطري في يناير 2014 بقيمة 9.07 مليارات دولار، وتظل ماليزيا هي سوق الصكوك الوحيد الثانوي بقيمة صكوك تتعدى 100 مليار دولار.

وفي الربع الثالث من 2014، بلغت قيمة محفظة الصكوك في ماليزيا 167.6 مليار دولار بزيادة قدرها %5.9 مقارنة بـ 158.3 مليار دولار بنهاية 2013، وبلغ اجمالي محفظة صكوك الخليج 95.5 مليار دولار بزيادة قدرها %12 في الربع الثالث من 2014 مقارنة بـ 85.3 مليار دولار بنهاية 2013.

من المتوقع أن تتخطى اصدارات الصكوك العالمية الاجمالي، الذي تحقق في 2013، وهو 119.7 ملياردولار مدعوما بالاصدارات السيادية والمؤسساتية، وستدفع اصدارات الربع الرابع من 2014 الكيانات السيادية والقطاع المصرفي. وبوجه عام، سيدعم اصدار الصكوك عوامل اقتصادية ومتطلبات لتمويل البنية التحتية وقبول أوسع للصكوك في المناطق غير التقليدية للتمويل الاسلامي.